Ορμούζ, πετρέλαιο πάνω από 100$, στρατιωτική κλιμάκωση και πολιτική αβεβαιότητα: το νέο γεωπολιτικό χρηματοοικονομικό σοκ
Η στιγμή που οι αγορές σταματούν να εμπιστεύονται την Ουάσιγκτον
Στις διεθνείς αγορές υπάρχει μια άγραφη αρχή: η αξιοπιστία της πολιτικής ηγεσίας των ΗΠΑ λειτουργεί ως άγκυρα σταθερότητας.
Σήμερα όμως η αρχή αυτή σπάει για πρώτη φορά μετά τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο.
Οι traders δεν παρακολουθούν μόνο πυραύλους και δεξαμενόπλοια. Παρακολουθούν τη γλώσσα των ηγετών — και τη συνέπεια πίσω από αυτή.
Στο σημερινό γεωπολιτικό σκηνικό, οι αγορές ακούνε περισσότερο την Τεχεράνη και την Ιερουσαλήμ από την Ουάσιγκτον.
Η δήλωση του νέου ανώτατου ηγέτη του Ιράν Μοτζτάμπα Χαμενεΐ ότι τα Στενά του Ορμούζ πρέπει να παραμείνουν κλειστά λειτουργεί ως στρατηγικό μήνυμα μακράς σύγκρουσης.
Από την άλλη πλευρά, ο πρωθυπουργός του Ισραήλ Μπενιαμίν Νετανιάχου προειδοποιεί ότι η ηγεσία της Τεχεράνης μπορεί να βρεθεί αντιμέτωπη με «άμεσες συνέπειες».
Και στο ενδιάμεσο, οι αγορές παρακολουθούν έναν Λευκό Οίκο που στέλνει αντικρουόμενα μηνύματα για τη διάρκεια και τη φύση του πολέμου.
Το αποτέλεσμα είναι μια γεωπολιτική μετατόπιση ισχύος:
Οι αγορές θεωρούν πλέον πιο προβλέψιμες τις κινήσεις δύο εμπόλεμων κρατών από τις δηλώσεις της υπερδύναμης.
Το πετρέλαιο πάνω από τα 100 δολάρια: η επιστροφή του ενεργειακού σοκ
Το πρώτο πεδίο όπου αποτυπώνεται η νέα πραγματικότητα είναι η ενέργεια.
Το Brent ξεπέρασε τα 100 δολάρια ανά βαρέλι, επίπεδο που είχε να εμφανιστεί από τις αρχές του πολέμου στην Ουκρανία το 2022.
Η άνοδος αυτή δεν είναι απλώς κερδοσκοπική.
Είναι αποτέλεσμα ενός πραγματικού σοκ προσφοράς.περίπου 20% του παγκόσμιου πετρελαίου περνά από τα Στενά του Ορμούζ
επιθέσεις σε δεξαμενόπλοια και ενεργειακές υποδομές έχουν περιορίσει δραστικά τις ροές
χώρες του Κόλπου έχουν μειώσει την παραγωγή τους λόγω περιορισμένων εξαγωγικών δυνατοτήτων
Ο Διεθνής Οργανισμός Ενέργειας μιλά ήδη για τη μεγαλύτερη διαταραχή προσφοράς στην ιστορία της αγοράς πετρελαίου.
Η αντίδραση των κυβερνήσεων ήταν πρωτοφανής:απελευθέρωση 400 εκατ. βαρελιών από στρατηγικά αποθέματα
στρατιωτική προστασία ναυσιπλοΐας
συζητήσεις για διεθνή ναυτική συνοδεία δεξαμενόπλοιων
Ωστόσο η αγορά δείχνει να μην πείθεται.
Το νέο γεωπολιτικό premium κινδύνου
Οι επενδυτές έχουν αρχίσει να ενσωματώνουν στις τιμές ένα νέο παράγοντα:
το γεωπολιτικό premium πολέμου
Η αγορά πετρελαίου πλέον δεν τιμολογεί μόνο την προσφορά και τη ζήτηση. Τιμολογεί:την πιθανότητα κλεισίματος του Ορμούζ
επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές
τη διάρκεια της σύγκρουσης
τη συμμετοχή περιφερειακών κρατών
Αναλυτές προειδοποιούν ότι η αγορά μπορεί να προεξοφλεί απώλεια 7 έως 11 εκατ. βαρελιών ημερησίως, ένα τεράστιο ποσοστό της παγκόσμιας παραγωγής.
Αυτός είναι ο λόγος που οι τιμές παρουσιάζουν ακραία μεταβλητότητα.
Σε λίγες ημέρες:το Brent πλησίασε τα 120 δολάρια
υποχώρησε απότομα
και επέστρεψε ξανά πάνω από τα 100 δολάρια
Το χρηματοοικονομικό ντόμινο: μετοχές, ομόλογα και επιτόκια
Η ενέργεια λειτουργεί ως μεταδότης κρίσης σε ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό σύστημα.
Οι συνέπειες είναι ήδη ορατές:
Μετοχέςπτώση των μεγάλων χρηματιστηρίων
αυξημένη μεταβλητότητα στους τεχνολογικούς δείκτες
Ομόλογαάνοδος αποδόσεων διεθνώς
επανατιμολόγηση κινδύνου πληθωρισμού
Νομισματική πολιτικήπεριορισμός των προσδοκιών για μειώσεις επιτοκίων
Οι αγορές πλέον θεωρούν πιθανό ότι οι κεντρικές τράπεζες θα χρειαστεί να διατηρήσουν υψηλά επιτόκια για μεγαλύτερο διάστημα.
Το σενάριο που τρομάζει τις αγορές: στασιμοπληθωρισμός
Η λέξη που αρχίζουν να ψιθυρίζουν οι traders είναι μία:
Στασιμοπληθωρισμός
Ένας συνδυασμός:υψηλού πληθωρισμού
χαμηλής ανάπτυξης
αυστηρής νομισματικής πολιτικής
Ένα τέτοιο περιβάλλον είχε εμφανιστεί:στη δεκαετία του 1970 μετά το πετρελαϊκό εμπάργκο
στις αρχές του 2000 με τις ενεργειακές αναταράξεις
Σήμερα το σενάριο επιστρέφει.
Αν το πετρέλαιο παραμείνει πάνω από τα 100 δολάρια για μεγάλο διάστημα, η παγκόσμια οικονομία μπορεί να βρεθεί σε νέο κύκλο:
ενεργειακού πληθωρισμού – γεωπολιτικού ρίσκου – χαμηλής ανάπτυξης.
Η μεγάλη γεωπολιτική παρτίδα πίσω από τον πόλεμο
Πίσω από το ενεργειακό σοκ εξελίσσεται μια ευρύτερη αναδιάταξη ισχύος.
Η σύγκρουση επηρεάζει ταυτόχρονα:τις σχέσεις ΗΠΑ – Ρωσίας
το μέτωπο Ουκρανίας
τον ανταγωνισμό ΗΠΑ – Κίνας
την ασφάλεια της Νότιας Σινικής Θάλασσας
Για τη Μόσχα, οι υψηλές τιμές πετρελαίου αποτελούν στρατηγικό οικονομικό όφελος, καθώς αυξάνουν τα ενεργειακά έσοδα που χρηματοδοτούν τον πόλεμο στην Ουκρανία.
Για την Κίνα, το κλείσιμο του Ορμούζ απειλεί τις ενεργειακές γραμμές τροφοδοσίας της οικονομίας της.
Για την Ευρώπη, ένα νέο ενεργειακό σοκ σημαίνει επιστροφή της κρίσης κόστους ενέργειας.
Η σιωπηλή ανησυχία των ασφαλιστικών και της ναυτιλίας
Ένας από τους λιγότερο ορατούς αλλά κρίσιμους τομείς της κρίσης είναι η ασφάλιση.
Μεγάλες ασφαλιστικές εταιρείες εξετάζουν ήδη:προγράμματα πολεμικής αντασφάλισης
ειδικά ασφάλιστρα για ναυσιπλοΐα στον Περσικό Κόλπο
συνεργασία με κυβερνήσεις για προστασία εμπορικών πλοίων
Ο κίνδυνος είναι προφανής.
Αν οι ασφαλιστικές αποσυρθούν από την περιοχή:
η παγκόσμια ναυτιλία ενέργειας μπορεί να παγώσει.
Η νέα γεωπολιτική εξίσωση
Το μεγαλύτερο συμπέρασμα από αυτή τη κρίση δεν είναι μόνο οικονομικό.
Είναι πολιτικό.
Οι αγορές δείχνουν ότι:η γεωπολιτική σταθερότητα δεν θεωρείται πλέον δεδομένη
η παγκόσμια οικονομία εισέρχεται σε νέα εποχή ενεργειακών και στρατηγικών συγκρούσεων
το διεθνές σύστημα ισχύος βρίσκεται σε μεταβατική φάση
Και σε αυτό το περιβάλλον, οι αγορές αναζητούν απεγνωσμένα κάτι που σήμερα φαίνεται σπάνιο:
προβλεψιμότητα.
πηγή
Οι απόψεις που αναφέρονται στο κείμενο είναι προσωπικές του αρθρογράφου και δεν εκφράζουν απαραίτητα τη θέση του Ellada simera.
Οι απόψεις που αναφέρονται στο κείμενο είναι προσωπικές του αρθρογράφου και δεν εκφράζουν απαραίτητα τη θέση του Ellada simera.
Δημοσίευση σχολίου