Σύννεφα πάνω από την ελληνική οικονομία φέρνει η πολιτική αβεβαιότητα εν όψει των βουλευτικών εκλογών που πρέπει να διεξαχθούν το αργότερο έως τα μέσα του 2027, όπως προειδοποιεί σε έκθεσή της η Moody’s. Παρά το γεγονός ότι οι μέχρι τώρα επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας χαρακτηρίζονται «εκπληκτικές» εκ πρώτης όψεως, ο οίκος αξιολόγησης χτυπά καμπανάκι κινδύνου, τονίζοντας ότι η ανάκαμψη δεν έχει καταφέρει ακόμα να βελτιώσει ουσιαστικά το επίπεδο διαβίωσης των πολιτών.
Είναι ενδεικτικό ότι το 2025 το κατά κεφαλήν ΑΕΠ της Ελλάδας παρέμενε οριακά υψηλότερο μόνο από εκείνο της Λετονίας και της Βουλγαρίας, καθώς τη τελευταία δεκαετία η χώρα έχει υποχωρήσει κάτω από την Κύπρο, την Πορτογαλία, τη Λιθουανία και την Κροατία. Σύμφωνα με τους αναλυτές της Moody’s, η εκλογική παραφιλολογία και η πολιτική αβεβαιότητα απειλούν να επηρεάσουν άμεσα την πραγματική οικονομία, παγώνοντας επενδύσεις, αποταμιεύσεις, προσλήψεις και ροές κεφαλαίων.
Τα 4 σενάρια για τις κάλπες
Ομαλή προσγείωση (Βασικό σενάριο)
Αποτελεί το κεντρικό και πλέον ευνοϊκό σενάριο της Moody’s. Προβλέπει ότι η κυβέρνηση θα εξαντλήσει τη θητεία της, με τις εκλογές να διεξάγονται κανονικά γύρω στο δεύτερο τρίμηνο του 2027. Ο σχηματισμός κυβέρνησης επιτυγχάνεται γρήγορα, μετά από έναν ή το πολύ δύο εκλογικούς γύρους. Οι προεκλογικές παροχές και τα προσωρινά φορολογικά μέτρα προκαλούν μια μικρή, ελεγχόμενη διεύρυνση του ελλείμματος, χωρίς όμως να κλονιστεί η εμπιστοσύνη των αγορών. Τα spreads παραμένουν σταθερά και η αβεβαιότητα υποχωρεί άμεσα.
Αποτελεί το κεντρικό και πλέον ευνοϊκό σενάριο της Moody’s. Προβλέπει ότι η κυβέρνηση θα εξαντλήσει τη θητεία της, με τις εκλογές να διεξάγονται κανονικά γύρω στο δεύτερο τρίμηνο του 2027. Ο σχηματισμός κυβέρνησης επιτυγχάνεται γρήγορα, μετά από έναν ή το πολύ δύο εκλογικούς γύρους. Οι προεκλογικές παροχές και τα προσωρινά φορολογικά μέτρα προκαλούν μια μικρή, ελεγχόμενη διεύρυνση του ελλείμματος, χωρίς όμως να κλονιστεί η εμπιστοσύνη των αγορών. Τα spreads παραμένουν σταθερά και η αβεβαιότητα υποχωρεί άμεσα.
Ήπια αναταραχή
Στο σενάριο αυτό, η κυβέρνηση επιλέγει τον εκλογικό αιφνιδιασμό για να διατηρήσει το πολιτικό της πλεονέκτημα, προκηρύσσοντας πρόωρες εκλογές για το τρίτο τρίμηνο του 2026. Η Moody’s υποθέτει ότι θα χρειαστούν δύο εκλογικοί γύροι, χωρίς όμως να καταγραφεί παρατεταμένο αδιέξοδο. Αν και η κατανάλωση και οι επενδύσεις θα δεχθούν ένα ήπιο, προσωρινό πλήγμα εντός του 2026, η οικονομία αναμένεται να επιστρέψει γρήγορα σε τροχιά ομαλότητας αμέσως μετά τον σχηματισμό κυβέρνησης.
Σοβαρό δυσμενές σενάριο
Εδώ η εκλογική διαδικασία περιπλέκεται και παρατείνεται επικίνδυνα. Το κόμμα που κατατάσσεται δεύτερο στον πρώτο γύρο συγκεντρώνει ποσοστό πολύ κοντά στον πρώτο, αποκτώντας ισχυρό κίνητρο να συντηρήσει τον εκλογικό κύκλο για να αυξήσει τη διαπραγματευτική του ισχύ ή να διεκδικήσει την πρωτοκαθεδρία σε έναν επόμενο γύρο. Ανάλογη στάση κρατά και το τρίτο κόμμα. Το αδιέξοδο σπάει μόνο αν οι ψηφοφόροι—υπό το βάρος του οικονομικού κόστους—δώσουν αυτοδυναμία σε ένα κόμμα ή αν οι πολιτικές δυνάμεις αναγκαστούν να σχηματίσουν κυβέρνηση συνασπισμού. Σε αυτή την περίπτωση, οι επιπτώσεις είναι βαθύτερες: τα spreads των ομολόγων αυξάνονται, οι πιστωτικές συνθήκες σφίγγουν και οι επενδύσεις υποχωρούν, καθώς οι πολίτες στρέφονται στην προληπτική αποταμίευση.
Πρωτοφανής Αβεβαιότητα (Το χειρότερο σενάριο)
Το χειρότερο δυνατό σενάριο σύμφωνα με τη Moody’s συνδυάζει τον αιφνιδιασμό των πρόωρων εκλογών το τρίτο τρίμηνο του 2026 με μια σειρά από επαναλαμβανόμενες, άκαρπες εκλογικές αναμετρήσεις. Η αλληλεπίδραση του απροσδόκητου timing και της παρατεταμένης ακυβερνησίας δημιουργεί ένα σκηνικό χωρίς ιστορικό προηγούμενο για τη χώρα. Η αβεβαιότητα παγιώνεται σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα, προκαλώντας μακροχρόνια διάβρωση της εμπιστοσύνης, της πολιτικής αξιοπιστίας και της πραγματικής οικονομίας, πολύ πέρα από το άμεσο διοικητικό κόστος των καλπών.
Το ορόσημο του 2027
Η Moody’s ξεκαθαρίζει ότι το 2027 θα είναι το έτος-κλειδί που θα κρίνει το μέλλον της ελληνικής οικονομίας, ανάλογα με την ταχύτητα σχηματισμού κυβέρνησης.
Στα σενάρια 1 και 2, εάν οι κάλπες αναδείξουν γρήγορα σταθερή κυβέρνηση, το 2027 θα είναι έτος ισχυρής ανάκαμψης. Το ΑΕΠ θα τρέξει με ρυθμό 2,4% έως 2,7%, τα spreads θα συγκρατηθούν κάτω από τις 250 μονάδες βάσης και το δημόσιο χρέος θα συνεχίσει την αποκλιμάκωσή του από το 148% του ΑΕΠ.
Στα σενάρια 3 και 4, εάν η χώρα εγκλωβιστεί σε πολιτικό αδιέξοδο, οι συνέπειες για το 2027 θα είναι δραματικές. Οι επενδύσεις προβλέπεται να καταρρεύσουν κατά 8,2%, η κατανάλωση θα παραμείνει στάσιμη και η ανεργία θα επιστρέψει πάνω από το 9%. Στις αγορές, τα spreads θα εκτοξευθούν σε επίπεδα άνω του 10%, ενώ το δημόσιο χρέος θα πάρει ξανά την ανηφόρα ξεπερνώντας το σημείο εκκίνησης του 2025 και σβήνοντας πρόοδο ετών. Υπό το καθεστώς της «πρωτοφανούς αβεβαιότητας», ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ θα βουλιάξει μόλις στο 0,6%.
πηγή
Οι απόψεις που αναφέρονται στο κείμενο είναι προσωπικές του αρθρογράφου και δεν εκφράζουν απαραίτητα τη θέση του Ellada simera.
Οι απόψεις που αναφέρονται στο κείμενο είναι προσωπικές του αρθρογράφου και δεν εκφράζουν απαραίτητα τη θέση του Ellada simera.
Δημοσίευση σχολίου